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　　美丽田园拟以总对价12.5亿元人民币，收购思妍丽100%股权，以2024年7月1日至2025年6月30日期间的归母净利润7267.5万元计算，相当于17.2XPE，显著低于美丽田园约29.2X与行业均值21.1X。12.5亿采用“现金3.25亿+并购贷5.1亿+股份支付4.15亿”的多元支付，预计2025年12月交割、2026年1月并表。其中股份支付为向SYL Holding发行1579.8万股股份(占当前已发行股份6.7%)，发行价为每股28.71港元，较公告前一交易日收盘价折价19.67%;50%/25%/25%之对价股份分别于2026年6月30日/9月30日/12月31日前禁售。交割后控股股东持股比例预计由公告日下滑3.07%至45.70%;公众股东由公告日下滑约3.21%至48.02%;交易对手方SYLHolding持有约6.28%。收购估值显著低于美丽田园约29.2x与行业均值21.1X，截至25年6月30日标的账面拥有3.6亿现金、24年2.4亿经营现金流，可覆盖现金首付款与每年约0.7亿元的并购贷还款，集团现金“不降反增”强化资金效率，不考虑协同效应，预计EPS由1.36元提升至1.62元，直接增厚18%。